原油市场收益美国长期对委内瑞拉实施制裁

　　原油市场收益美国长期对委内瑞拉实施制裁2026年1月，环球原油商场复兴波涛，美邦对委内瑞拉发起大范围军事挫折。美邦此举可以重塑环球原油供应链。暂时，特朗普政府试图再起石油美元、压低通胀和推动“美邦优先能源方案”，石油输出邦机合及其盟友（OPEC+）的份额和话语权或逐渐降落。环球原油供应估计庇护宽松格式，而地缘政事紧张会加剧商场震动。其它，分娩本钱也对原油价值酿成支柱。

　　特朗普政府正在策略上比拟注重古代能源，援助石油等古代能源财富开展。美邦不只援助其邦内页岩油财富的开展，还着重对其他邦度石油资源的掌控。

　　2026年1月3日凌晨，美邦对委内瑞拉发起大范围军事挫折，强行把持委内瑞拉总统马杜罗及其妻子并将他们带到美邦。

　　1月9日，美邦总统特朗普正在白宫东厅会合了蕴涵埃克森美孚、雪佛龙、康菲正在内的近20家石油公司高管，鞭策这些石油公司重返委内瑞拉并开采该邦石油。特朗普称，大型石油公司将起码花费1000亿美元来重修委内瑞拉石油财富需要的产能和根本步骤。

　　短期来看，美邦对委内瑞拉的军事手脚不会对环球原油供应和价值酿成明显影响。美邦长久对委内瑞拉践诺制裁，导致委内瑞拉原油产量和出口量不断降落。2025年11月，委内瑞拉原油产量仅93.4万桶/日，正在环球原油供应中的比重缺乏1%。若委内瑞拉原油供应停止，缺口将被其他产油邦加添。纵然将来美邦掌控委内瑞拉石油财富，但众年的投资缺乏、收拾不善导致委内瑞拉油田破败不胜，根本步骤须要周详检修，增产难度较大，估计2026年委内瑞拉原油产量可以加添40万桶/日。

　　长久来看，一朝美邦石油公司主导重修委内瑞拉石油财富的计划，委内瑞拉原油产量有很大的增加空间。举动OPEC创始成员邦，委内瑞拉已探明原油储量约3000亿桶，约占环球已探明原油储量的17%，居寰宇首位。20世纪70年代，委内瑞拉原油产量一度高达350万桶/日，占当时环球原油产量的7%以上。

　　假使委内瑞拉原油供应面对停止危急，但OPEC+正在1月4日进行的聚会上仍庇护现有原油产量水准稳固，要紧来源有两方面：一方面，低油价加剧了产油邦的财务压力。举动环球最大原油出口邦，沙特政府面对预算赤字不断扩展的压力。另一方面，特朗普政府正采用手脚，试图主导委内瑞拉石油财富，产油邦对环球原油商场份额的篡夺日趋激烈。片面OPEC+成员邦以为，若委内瑞拉政府调解法例以吸引美邦投资者，该邦原油产量希望正在1至3年内从目前的缺乏100万桶/日加添到300万桶/日。

　　暂时，美邦试图掌控委内瑞拉的重大原油储量，正在OPEC+以外打制一个“合头调治变量”，以减弱该减产同盟的协同调控才华。近年来，受美邦页岩油产量不断加添影响，OPEC+对环球原油商场的调控才华不断削弱。2023—2024年，OPEC+通过连合减产，获取了必然话语权。然而，环球原油供应吐露众极化趋向，OPEC+商场份额不息降落。2025年，OPEC+众次调解产量计谋，决意正在2026年一季度暂停增产，但对环球原油商场的影响力曾经大打扣头。

　　其它，正在环球去美元化之际，美邦为了庇护美元霸权，试图掌控环球石油供应，以复兴20世纪70年代和80年代石油美元的运转逻辑。若委内瑞拉正在美邦石油公司主导下复兴产能，其原油出口大意率以美元结算，这将进一步扩展石油美元的行使边界，对冲环球边界内的去美元化趋向。

　　正在“美邦优先能源方案”下，特朗普政府试图加紧对环球合头产油区的掌控，以确保美邦正在环球能源供应链中的主导位子。这种主动的能源社交与潜正在的区域博弈，预示着地缘地势将一再扰动短期原油供应。

　　从本钱的角度看，一朝原油价值跌破55美元/桶，那么蕴涵美邦正在内的许众产油邦将减产。按照Pickering Energy Partners颁发的数据，55～60美元/桶的原油价值尚未激励大范围减产，而一朝原油价值跌破55美元/桶，大范围减产将产生。二叠纪盆地的原油分娩商众数以为，WTI原油价值需庇护正在61～62美元/桶，新钻井才气竣工赢余。

　　总体而言，环球原油供应格式迈向众极化，这不成避免地激励了新一轮的份额角逐。环球原油商场估计维持供应宽松态势，供应过剩景色正在短期内恐难逆转。然而，地缘地势带来的潜正在供应不确定性，叠加分娩端的边际本钱统制，仍将为原油价值供应底部支柱。投资者能够使用芝商所旗下的准则原油期货合约和微型原油期货合约来收拾原油价值热烈震动危急。（作家期货投资接洽从业证书编号Z0022957）

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