另一方面近期去化趋势扭转，广州期货交易所

　　另一方面近期去化趋势扭转，广州期货交易所基础面方面，供应端油平煤降，总负荷降至72.44%（-3.75%）；此中，煤制方面，兖矿一线%（-11.5%）；后续新装备巴斯夫83、畅亿20安置投料试车，通辽金煤30，筑元26w，中化学30w安置重启，眷注兑现环境。效益方面，原料端油价小幅走弱，乙烯持稳，动力煤价钱大幅走强，EG现货价钱陆续走弱，乙烯制利润压缩，煤制边际利润大幅压缩至-565（-248）；今朝从效益方面思量煤制边际装备已压缩至本钱线以下，但离因效益减产正在时光和空间上估计仍有隔断。而比价方面，近期EG与乙烯链闭系产物均走势偏弱，EO相对EG经济性摇动不大，HDPE相对EG经济性有较大走强，若后续价差连接放大，闭系装备将有能够涌现切换安置。库存方面，本周密港纠集，周内口岸发货尚可，下周一口岸显性库存估计大幅累库10万吨足下。

　　需求端，本周聚酯负荷局限摇动，聚酯负荷降至91.3%（-0.4%）。满堂来看，聚酯需求类似触顶，但短期效益与库存构造均坚持康健，11月降负压力不大。织制订单前期随气象转冷订单超预期纠集发放，目前涌现高位回落迹象，满堂订单贴近扫尾，终端织机负荷阶段性下滑。与此同时，前期终端产销与订单涌现优异，坯布库存取得较大去化，但一方面今朝库存压力仍高于积年同期，另一方面近期去化趋向挽救，坯布库存再次小幅累积，后续连接去化难度较大。瓶片方面近期加工费陆续修复至450+的年内高位，库存涌现康健，眷注后续是否会有提负安置颁布，瓶片是后续聚酯负荷高度的决心成分。

　　短期来看，乙二醇需求端前期超预期订单涌现目前涌现回落迹象，下逛聚酯闭节目前库存与效益程度均保卫康健，11月减产压力不大，估计月均负荷保卫正在91%偏上。本钱端动力煤近期供需偏强，若后续涨价趋向延续，煤制利润将进一步压缩，本钱支柱下乙二醇短期估计连接向下破位难度较大。但恒久来看，基础面近端优异难改估值承压方式，累库预期压制下估值满堂承压。宏观上目前从定调上均以预期兑现为主，尚未看到或许变成恒久驱动的宏观叙事。近端显性库存累库预期逐渐兑现，估值正在抢跑买卖下疾速压缩，乙二醇恒久累库预期使得乙二醇空配职位难改，宏观利好若无法变成恒久驱动，则逢高布空的操作思绪保卫稳定。向下空间而言，乙二醇今朝煤制边际装备现金流已压缩至本钱线相近，连系煤制装备开工环境思量，若估值连接压缩，估计正在3700相近将迎来供应端偏强支柱。