当前支撑金价长期上行的核心因素未发生根本改

　　当前支撑金价长期上行的核心因素未发生根本改变，国内期货交易时间10月23日，伦敦现货黄金价值盘中止跌回暖，最低触及4065.63美元/盎司后拉升，日内一度涨逾50美元/盎司至4149.86美元/盎司，涨幅达1.27%。

　　此前的10月21日，邦际金价大幅跳水，伦敦金现价值一度下跌超6%，跌破每盎司4100美元，创下12年来最大单日跌幅；邦际现货白银价值一度下跌超8%，跌破每盎司48美元，创下2021年往后最大单日跌幅。10月22日，伦敦金现跌势不止，日内最低跌至4002.89美元，险守4000美元大合。

　　邦内期货市集贵金属主力合约延续下跌行情，截至10月23日收盘，沪金期货主力合约2512报收942.28元/克，跌幅0.77%，近三个业务日累计最大单克下跌超60元。上海黄金业务所Au99.99报收941.21元/克，跌0.8%。

　　邦内黄金饰品克价也从1290元掌握高台跳水。10月23日，老庙足金报价1222元/克，较10月21日的1294元/克跌去72元/克；老凤祥报1222元/克，较10月21日跌68元/克；周大福报1223元/克，较10月21日跌69元/克。

　　“此次掷售很能够是某种样式的盘整，跌幅确实很大，但咱们只是跌至了一周低点。”瑞银大宗商品战术师Giovanni Staunovo指出，“我照旧以为黄金的构造性看涨出处已经存正在，但某种样式的盘整对该金属来说能够是康健的。”

　　MKS Pamp剖析师Nicky Shiels外现：“行情有点泡沫了，合键催化成分是尽头超买的情形，这波上涨正正在走向成熟。”

　　摩根大通战术师Nikolaos Panigirtzoglou领导的团队以为，近期金价下跌应归罪于趋向跟踪型商品业务咨询人（CTA）对黄金期货合约举办得益完毕，而枢纽考查点是，散户投资者持有的实物黄金ETF正在10月21日当天并未浮现光鲜资金外流，显示其永久持有的信仰已经坚硬。

　　StoneX市集剖析师Fawad Razaqzada外现，推敲到此前金价一同飙升的态势，如许的回调朝夕会到来。尽量“泉币贬值业务（即将黄金行动对冲美元危险的器械的一种业务战术）”和投资者的防御性持仓卒进了的涨势，但本周有众个成分缓解了这种防御心绪，囊括交易紧急局面降温、避险需求删除、美元指数反弹，以及黄金投资者预备得益完毕。

　　瑞银产业处置投资总监办公室楬橥机构见地称，金价大幅下挫由市集避险心绪缓解、美元走强、技艺面超买以及印度时节性购置期告终后投资者头寸转换等众重成分激励。其余，因为政府停摆，美邦商品期货业务委员会缺乏持仓数据，进一步限制了金价。

　　自周二浮现十众年来最大单日跌幅后，市集相持的中心已转向黄金能否从新企稳并延续上涨。

　　“金价众次下探4000美元区域但都胜利止跌，表示这里是众空争取更为激烈的区域。若趋向线能接连为金价供应缓冲，或渐渐破费空头的动能和信仰，并最终使近期的高摇动趋于平静。”嘉盛集团资深剖析师Jerry Chen说，能否实行反弹，本周五的美邦CPI数据将成为要紧的变数。

　　高盛周旋其2026年尾黄金价值抵达每盎司4900美元的宗旨，并以为各邦央行及机构投资者的需求将为金价带来上行空间。正在最新告诉中外现：“近期ETF资金流入的速率以及客户反应显示，囊括主权产业基金、各邦央行、养老基金、私家产业处置机构及资产处置公司正在内的浩瀚永久本钱装备者，正方案加添黄金持仓，将其行动策略性投资组合散开器械。”

　　近期机构投资者对黄金声援的业务所业务基金风趣大增。全邦黄金协会数据显示，9月份，黄金ETF录得创记录的单月流入额260亿美元。

　　瑞银产业处置鉴定，鉴于本年金价上涨的幅度和速率，市集摇动性能够会接连存正在。但金价照旧受到宏观不确定性的支柱，囊括地缘政事成分、美联储降息和美邦政府接连停摆，这些均希望延续促进对防御性资产的需求。该机构庇护本年尾黄金宗旨价4200美元/盎司的鉴定。

　　颁布的最新预测显示，到2026年第四时度，黄金均价能够抵达每盎司5055美元。该预测依照的假设是，来岁每季度的投资者需求与各邦央行购金量均匀将抵达约566吨。

　　正在一份告诉中外现：“黄金是咱们终年最高确信度的众头头寸，跟着美联储进入降息周期，咱们仍以为金价另有进一步上涨空间。”

　　邦信证券指出，尽量短期面对调理压力，但黄金的永久牛市逻辑已经坚硬。环球泉币信用编制重构、去美元化趋向、各邦央行接连购金以及供需构造性失衡等成分组成了黄金上涨的中央支柱，本轮大跌并未改造这些根底性逻辑。所以，永久装备黄金的价格睹地并未减弱。

　　瞿瑞外现，一是戒备高位摇动危险，避免盲目跟风追涨，需维系自己危险经受技能、资产装备周围及投资周期，合理谋划黄金资产占比。二是容身永久逻辑，暂时支柱金价永久上行的中央成分未发作根底改造，创议左右市集节拍，采用逢低构造战术，待金价回调至合理区间时择机渐渐修仓。三是精确投资宗旨，以资产保值、对冲危险为中央，而非简单追赶短期价差收益，规避盲目追高导致的投资危险。