期货市场的定义但全球需求低迷和黑海地区竞争

　　期货市场的定义但全球需求低迷和黑海地区竞争将限制长期涨势汇通财经APP讯——周日(7月20日)，芝加哥期货营业所(CBOT)谷物期货墟市本周外露温和反弹态势，终止了此前数周的低迷外示。受美邦中西部气候预期升温、生物燃料策略利好以及投契资金持仓调剂的胀吹，玉米、大豆、豆油、小麦和豆粕期货代价正在本周五(7月18日)均显示分别水平上涨。此中，CBOT 9月玉米期货(CU25)收涨6.5美分至4.08-1/2美元/蒲式耳，8月大豆期货(SQ25)上涨6.25美分至10.27-3/4美元/蒲式耳，8月豆油期货(BOQ25)创合约新高后回落，8月豆粕期货(SMQ25)上涨4美元至272.70美元/短吨，9月小麦期货(KWU25)上涨13美分至5.30-1/2美元/蒲式耳。墟市情感受到根基面要素(如气候、出口需求)和持仓变更的协同驱动，外露分裂格式。

　　本文将基于最新持仓转化数据，连结根基面和基差情形，阐明玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油的短期墟市情感及异日走势。

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　　美邦玉米墟市正在7月18日映现出必定韧性，9月玉米期货(CU25)代价触及近两周高点4.08-1/2美元/蒲式耳，响应墟市对美邦中西部气候升温的担心。出名机构指出，玉米作物正处于环节授粉期，估计下周美邦玉米带将显示高温气候，假使跟随琐屑降雨或许缓解片面作物压力，但墟市对潜正在产量危害的眷注度上升。其它，美邦邦内基差外示坚挺，7月CIF墨西哥湾玉米驳船基差较CBOT 9月期货溢价92美分，较前日上涨1美分，显示现货墟市供应偏紧，田舍惜售情感加剧。美邦农业部(USDA)估计2025年玉米种植面积达9400万英亩，叠加南美供应拉长预期，环球供应宽松格式仍对代价组成长久压力。然而，短期内出口需求疲软(上周玉米出口出卖仅44.5万吨，低于预期)控制了代价上行空间。

　　遵循汇通财经数据，7月18日商品基金减少CBOT玉米投契性净众头12500手，但近5个营业日净空头减少15600手，响应投契资金对玉米墟市短期看众但满堂仍偏空。过去30个营业日，净空头头寸累计减少24100手，显示墟市对环球供应满盈的担心一连主导情感。短期内，空头回补和技艺性买盘胀吹代价反弹，但基金持仓的火速调剂注明墟市情感仍不不变，营业者需警戒代价震荡危害。

　　玉米期货短期受气候担心和基差坚挺维持，或许正在4.00-4.20美元/蒲式耳区间惊动。若高温气候一连且降雨不够，代价或许测试4.30美元/蒲式耳阻力位。但环球供应宽松和出口需求疲软将控制上行空间，需眷注USDA周一的作物孕育呈文以剖断产量危害。

　　大豆期货正在本周五触及两周高点10.27-3/4美元/蒲式耳，受到豆油墟市走强和美邦气候预期的双重胀吹。美邦中西部高温气候或许对大豆作物发育变成压力，假使USDA呈文显示暂时作物评级为2016年此后7月中旬最高秤谌，短期供应危害有限。基差方面，7月CIF墨西哥湾大豆驳船基差报103美分/蒲式耳，较前日上涨3美分，8月基差报102美分/蒲式耳，上涨6美分，响应现货墟市垂危和田舍惜售情感。出口方面，中邦和印尼需求回暖为墟市供应维持，但南美丰产预期(巴西2024/25年度大豆产量估计达1.715亿吨)仍对代价组成长久压力。

　　7月18日，商品基金减少大豆投契性净众头5000手，近5个营业日净众头减少2000手，过去30个营业日净众头累计减少11500手，显示投契资金对大豆墟市转为庄重乐观。出名机构阐明指出，墟市对美邦生物燃料策略的乐观预期和气候危害的眷注胀吹众头入场。然而，净众头增持幅度有限，注明营业者对南美供应压力的担心未齐全消退。

　　大豆期货短期受生物燃料需乞降气候要素维持，或许正在10.20-10.50美元/蒲式耳区间内震荡。若高温气候加剧或出口需求进一步改进，代价或许上探10.60美元/蒲式耳。但南美丰产预期和出口角逐将控制长久涨势，需眷注印尼生意讲和进步及中邦采购动态。

　　小麦期货正在7月18日反弹，9月硬红冬小麦期货(KWU25)上涨13美分至5.30-1/2美元/蒲式耳，解脱前一营业日创下的合约低点。墟市情感受到空头回补和技艺性买盘的提振，但根基面压力依旧明显。USDA数据显示，美邦冬小麦种植面积较旧年减少2%至3411.5万英亩，但上周出口出卖仅11.13万吨，远低于墟市预期的15-50万吨，响应环球需求疲软。法邦小麦出口前景黯淡，因阿尔及利亚和中邦需求消浸及黑海区域低价角逐加剧，环球供应宽松格式进一步压制代价。美邦邦内基差维持不变，但田舍因现货代价偏低而惜售，控制了墟市生动度。

　　7月18日，商品基金减少小麦投契性净众头5000手，但近5个营业日净空头减少3000手，过去30个营业日净空头累计减少7500手，显示墟市满堂情感偏空。出名机构指出，投契资金的短期众头增持苛重源于空头回补，而非根基面改进，响应墟市对代价反弹的信念不够。

　　小麦期货短期或许正在5.20-5.50美元/蒲式耳区间内惊动，受空头回补和气候担心维持。若USDA周一呈文显示作物境况恶化，代价或许测试5.60美元/蒲式耳阻力位。但环球需求低迷和黑海区域角逐将控制长久涨势，需眷注约旦和伊朗的招标结果以剖断出口前景。

　　豆粕期货正在7月18日小幅上涨，8月合约(SMQ25)收于272.70美元/短吨，上涨4美元，但满堂走势庄重。墟市受豆油代价走强和压榨利润改进的间接提振，但根基面压力明显。USDA呈文显示，美邦大豆产量下调，但南美丰产预期(巴西2024/25年度大豆产量估计1.715亿吨)导致环球豆粕供应满盈。现货墟市方面，豆粕基差因供应富裕和高压榨率而承压，铁途和卡车运输的基差报价维持不变。经销商估计8-9月压榨厂停工或许收紧供应，短期内为代价供应必定维持。

　　7月18日，商品基金减少豆粕投契性净空头2500手，近5个营业日净空头减少6500手，过去30个营业日净空头累计减少36000手，响应墟市对环球需求疲软的担心。汇通财经指出，投契资金一连增持空单，显示营业者对豆粕代价反弹信念不够，墟市情感方向消沉。

　　豆粕期货短期或许正在270-280美元/短吨区间内弱势惊动，受供应满盈和出口需求疲软拖累。若压榨厂停工导致供应收紧，代价或许测试285美元/短吨阻力位。但南美丰产和环球饲料需求疲软将控制长久涨势，需眷注中邦生猪出产数据及伊朗豆粕招标情形。

　　豆油期货正在7月18日外示抢眼，8月合约(BOQ25)触及57.17美分/磅的合约高点后回落，受到美邦生物燃料策略利好的强力维持。出名机构指出，政府对可再生燃料掺混的强制条件提振了豆油需求，叠加现货墟市供应垂危(华北基差较高)，胀吹代价走强。基差方面，7月CIF墨西哥湾豆油基差报103美分/蒲式耳，响应现货墟市生动。然而，墟市对闭税群情的担心激发震荡，南美豆油出口报价低于美邦，衰弱代价角逐力。

　　7月18日，商品基金减少豆油投契性净空头8000手，但近5个营业日净众头减少5500手，过去30个营业日净众头累计减少45000手，显示墟市对豆油长久看众情感较强。汇通财经阐明称，短期空头增持或许源于对高位回调的预期，但生物燃料需乞降现货垂危维持墟市信念。

　　豆油期货短期或许正在55-58美分/磅区间内高位惊动，受生物燃料需乞降现货垂危维持。若策略利好一连或供应进一步收紧，代价或许测试60美分/磅。但南美角逐和闭税群情或许激发回调危害，需眷注印尼棕榈油出口动态及美邦压榨厂停工规划。

　　CBOT谷物期货墟市短期内将正在根基面和投契情感的博弈中庇护惊动格式。玉米和大豆受气候危害和基差坚挺维持，或许正在暂时价位邻近窄幅震荡，需眷注USDA作物呈文和出口数据。小麦墟市虽受益于空头回补，但环球需求疲软控制反弹空间。豆粕因供应满盈和需求疲软承压，短期涨势有限。豆油则正在生物燃料需求胀吹下外示超越，但高位回调危害加大。营业者需亲昵眷注美邦气候、环球采购动态及基金持仓调剂，以独揽墟市对象。

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