这个期权的赔付应该设定为执行价格减去到期日

　　这个期权的赔付应该设定为执行价格减去到期日的农产品价格吗？恐怕不是的2025年6月19日遵照营业位置的分别，期权营业能够分为场内期权和场外期权两种情势。它们正在营业位置、合约尺度化水准、活动性等方面存正在明显不同。以下是对这两种期权的详尽先容。

　　场内期权（Exchange-Traded Options）是指正在营业所内鸠合营业的尺度化期权合约。这些期权合约由营业所同一制订，并正在营业所的营业编制内举办生意。

　　（1）营业位置：场内期权正在营业所举办营业，邦内存正在期权营业的营业所共有8家，划分是上海证券营业所、深圳证券营业所、中邦金融期货营业所、上海期货营业所、上海邦际能源营业核心、郑州商品营业所、大连商品营业所和广州期货营业所。

　　（2）合约尺度化：场内期权合约具有高度的尺度化特性，席卷标的资产、合约单元、行权价值、到期日等。这使得场内期权的营业越发标准和透后。

　　（3）活动性：因为营业所的鸠合营业机制，场内期权一样具有较高的活动性。投资者能够更容易地生意期权合约，营业本钱也相对较低。

　　（4）禁锢：场内期权受到苛肃禁锢，营业所会对营业行动举办监视，确保营业的公道性和透后度。

　　场内期权普遍操纵于个体投资者和机构投资者，用于投契、对冲或收益加强等目标。比如，投资者能够通过采办看涨期权来投契标的价值上涨，或通过采办看跌期权来对冲标的下跌的危害。

　　场外期权（Over-the-Counter Options）是指正在营业所除外举办营业的期权合约。这些合约一样诟谇尺度化的，由生意两边凭据各自的需求定制。

　　（1）营业位置：场外期权正在营业所除外举办营业，一样是通过银行、券商或其他金融机构的柜台举办。

　　（2）合约非尺度化：场外期权合约的条目（如外面本金、合约构造、到期日等）能够正在禁锢准则规模内凭据生意两边的需求举办定制，因而具有较高的圆活性。

　　（3）活动性：因为合约的非尺度化和营业的聚集性，场外期权的活动性一样低于场内期权。生意两边或者需求花费更众年华寻找营业敌手。

　　（4）禁锢：禁锢部分对付场外期权营业有显着规则和禁锢恳求，以保卫墟市的公道、公平和透后。近年来，跟着金融禁锢的加紧，场外期权的标准水准也正在慢慢升高。

　　场外期权不只是对场内期权的有益增补，也是对现存通盘场内营业的资产（席卷股票、债券、商品、基金等）的一种首要扩展和深化。

　　原形上，从环球规模来看，期权营业向来是以场外为主的。早期，场外期权界限维系正在场内期权的2.5倍以上，1998年至2016年，场外期权正在期权墟市上的占比均匀为63%，永远高于场内期权。固然场外期权界限从2001年起渐渐降落，但至今仍盘绕场内界限的1.5倍上下振动。

　　场外期权常用于企业对冲危害、构造性金融产物的计划以及高净值个体的投资组合约束，以下这个例子就很好地诠释了场外期权的效力。

　　依然以农产物价值险为例，庄家思要得到另日农产物价值上升的收益，同时又思要回避价值下跌的危害，这意味着他们有买入看跌期权的需求。凭据庄家的需求，咱们来防备阐发一下这个期权的构造。

　　最初，庄家唯有正在作物成熟之后才有发售农产物的需求，因而这个期权的到期年华得正在作物成熟之后；同时因为庄家回流现金流的紧急性和农产物的特地性，这个到期年华也不行太迟。

　　其次，这个期权的赔付该当设定为实践价值减去到期日的农产物价值吗？可能不是的，由于庄家不太或者正在到期日一天之内就发售完通盘的产物，是以期权的赔付该当是一段年华内的均匀价值减去实践价值。当然咱们无法准确地估量这段年华整个是众长，也无法估量庄家会以一个什么样的节拍出售农产物，但明晰后面的这种设定形式会比起前者越发贴合庄家的现实需求。

　　是以就有了如许一种期权：它正在一段年华后到期，到期的赔付是确定的实践价值减去到期前一段年华标的的均匀价值，与0之间的较大值。这类期权是知名的亚式期权的个中一种，良众相同于庄家的坐褥商城市对这种期权爆发需求，然而起码正在我邦，这类期权唯有正在场外材干找到——这恰是场外期权的弗成或缺性。