mt5外汇平台骗局继年初的“DeepSeek时刻”后
mt5外汇平台骗局继年初的“DeepSeek时刻”后继9月降息一次后，10月底（本周四）美联储被商场以为约略率还将降息25个基点（BP），美联储估计2026年的利率水准或进一步消重至2.1%。
本周，中美股市齐齐创下史册新高。10月28日，标普500指数收盘大涨1.23%，贴近6900点，而上证综指早盘一举冲破4000点大闭。纵然美邦策略不确定性、地缘步地仍时而扰动资产价钱，但环球滚动性牛市继续。
终究大类资产异日何去何从？各界对美债的操心会否无间推高收益率？正在AI海潮下连接立异高的美股会否无间升至年终？邦际机构何如对付中邦股市后市？
第一财经记者近期采访了摩根资管众资产管理计划亚洲联席主席金玥玨。正在她看来，目今到美联储的宽松周期闭幕估计另有 3 次降息（本年另有2次、来岁1次），货泉宽松处境昭彰。同时，减税、去监禁等策略将继续利好危险资产。值得一提的是，摩根资管也已从本年年头开头加仓中邦股市（港股+A股），初期逻辑是环球AI立异靠山下中邦标的估值上风显着，后续叠加宏观策略，机构对中邦宏观经济与股市团体持正面主睹。
美邦政府闭门导致就业数据缺失，但利率商场对降息的押注有所升温，商场众数以为，消费者价钱指数（CPI）的降温更是让10月降息板上钉钉，乃至商场估计10月有5%控制的概率降息50BP，团体降息前景较9月末更为鸽派。
10月17日，Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp这两家美邦区域性银行接踵披露，它们因涉及不良贸易典质贷款投资基金的诈骗而承受耗费。纵然与近期其他信贷爆雷事务比拟，其耗费范围相对较小，仅涉及金额数切切美元，但商场的反响却卓殊热烈，这也加剧了降息预期。美邦10年期债券收益率跌破4%。美联储票委中，特朗普任用的米兰再次号召激进降息旅途。
金玥玨称，美联储策略脉络了然，目今至宽松周期闭幕估计另有3次降息。不少投行的预测更为激进。比方，高盛估计，2025年累计将再降息2次（包含10月），并正在2026年再降2次至3.375%，2027年降一次至3.125%，2028年稳固，长久或中性利率庇护正在3%。
降息前景也将直接影响美债走势。早前，因为美邦闭税策略激发各界对美元资产的操心，去美元化步履导致美债被扔售，一度失落了避险性能。近期环境看似有所回稳，10月17日，美邦10年期债券收益率跌破4%。
金玥玨称，目前对债券存续期（久期）持中性主睹，以为收益率呈“窄幅振动”趋向；若显露不测危险气象，债券可动作有用涣散危险的东西。就闭头刻期与操作而言，以10年期美邦邦债为重点基准，设定3.75%-4.5%的标的收益率区间，目今点位靠拢区间下限。同时，摩根资管以为，收益率弧线年等刻期的设备，此类操作众为短期机遇型。
本年此后，标普500一经创下近30次新高，最高争执6700点，华尔街投行更是纷纷给出7000点以上的标的点位预测。
金玥玨称，财务刺激、货泉宽松的处境仍将鞭策美股走升，目前昭彰偏好大盘股，由于目今宏观处境纷乱，策略交织、信息噪音众，区别企业受影响差别大，大盘股现金流太平、资产质料高，更具抗危险才气；同时，机构会预留危险预算给底层选股司理，避免太过设备小盘股导致危险叠加。
众家华尔街投行提及，目今美股空头面对挑拨，除了美联储降息，投行预测来岁股票回购范围将超1万亿美元，叠加超5000亿美元的家庭需求。大概估算，相当于逐日约有50亿美元股票需求涌入商场。
之是以美股这样强势，AI海潮也功弗成没，近期轮回投资更是成为AI行业主线，进一步推升闭系股市股价。
自9月初此后，OpenAI发外了与甲骨文3000亿美元的协作和说、英伟达1000亿美元的投资、与AMD安排6吉瓦GPU的战术协作，以及与博通安排10吉瓦定制AI芯片的战术协作。其他美邦超大范围云效劳商也夸大了2025年下半年新增投资布置，纵然步骤有所放缓。 总体而言，2025年OpenAI签下价钱1万亿美元的算力采购和说，向、AMD、等公司采购算力，交往总范围相当于20座核电站能源。
AI本钱轮回形式推升股价，但也一度激发操心。比方，投资OpenAI为运营的数据核心付款，甲骨文从英伟达购买芯片，酿成楷模轮回融资机闭。不外，金玥玨以为，目前仍长久看好AI大旨，目前商场的发扬也显示，商场更闭怀AI的异日前景。
她将AI的繁荣分三阶段：目今处于硬件基筑阶段，后续将进入操纵立异阶段，最终鞭策团体经济产能擢升。但需警戒 “选股容错率低” 题目，个股分解会加剧，需深刻明白企业功绩与节余出处。其它，除美股科技股外，中邦A股、韩邦股市等也有估值更合理的AI闭系标的，可涣散播局，避免因商场动摇导致大幅回撤。
不难展现，中邦股市本年显着成为外资涣散美元资产的另一个去向，美资对中邦股市兴味显着回升。
继年头的“DeepSeek时期”后，中邦科网巨头迎估值重估2.0。阿里、腾讯、百度等科技股大涨。
“本年年头已开头加仓中邦股市（港股+A股），初期逻辑是环球AI立异靠山下中邦标的估值上风显着，后续叠加宏观策略提振，对中邦宏观经济与股市团体正面。”金玥玨说。
正在机构看来，除最热门的科技板块外，疾速消费品（FMCG）、公众零售及证券交往所板块也备受闭怀。这类板块企业具备“轻资产”个性，公司执掌机闭完好，且受外部成分影响较小。