保税科技当地时间12月13日

　　保税科技当地时间12月13日美联储降息依期而至，开释出扩外立场，加之地缘冲突再出新信息，驱动原油价值上行。

　　北京光阴12月11日，美联储了局了为期两天的钱银策略集会，公布将联邦基金利率宗旨区间下调25个基点，至3.5%~3.75%。这是美联储自本年9月今后的第3次降息，前两次分散为9月和10月，各降息25个基点。本次降息吻合市集预期，正在信息落地后，美股三大指数均收涨，隔夜邦际油价也大幅反弹。

　　值适当心的是，美联储也公布，将于12月起头放大其资产欠债外范围，征求启动每月添置400亿美元短期邦债的贮藏办理安插（RMP)，并称RMP首要出于缓解市集滚动性压力的考量，这评释美联储的思绪仍旧从缩外转向保障市集不会浮现滚动性紧急。鲍威尔会后显露，美联储钱银策略的宗旨是正在通货膨胀和足够就业之间抵达均衡，短期通胀上行的由来是特朗普加征合税，而合税的影响是一次性的，跟着合税影响的消退，美邦通胀将络续回到2%的秤谌，通过降息能够牢固就业市集。遵循美邦经济了解局告示的数据，9月美邦私人消费开销物价指数同比上涨2.8%，预期为2.8%，前值为2.7%。

　　本次集会通过降息+扩外的方法向市集注入宽松的信号，整个吻合预期，利好危害资产和大宗商品。

　　遵循EIA的12月告诉，2025年环球液体燃料消费量将增众110万桶／日，2026年将络续增众120万桶／日，首要由非OPEC+邦度，加倍是亚洲邦度孝敬。供应方面，估计2025年美邦原油产量为13.6百万桶／日，2026年将降至13.5百万桶／日，环球产量增众125万桶／日，略微高于需求增量，2026年原油市集保持累库趋向。据测算，美邦页岩油企业盈亏均衡线美元／桶，跟着邦际油价跌至低位，美邦页岩油厂商的坐蓐意图消浸，范围了北美地域的原油产量。

　　美邦媒体10日报道，乌克兰当天向美邦提交了对美方提出的最新俄乌“安乐安插”的答复。本地光阴12月13日，乌克兰总统泽连斯基显露，乌克兰正正在准备他日几天与美邦及欧洲盟友的谋面，他将赴柏林与美邦及欧洲代外举行接见，商叙“修筑安乐的根蒂”。另外，12月10日，特朗普正在社交媒体上公布美军凯旋拘捕了一艘名为“斯基珀号”的超大型原油油轮，而且显露仍有其他事宜守候爆发，预示着地缘阵势再升级，市集忧虑委内瑞拉原油出口受阻。该艘油轮是一艘吊挂圭亚那邦旗的超大型原油运输船，装载了约110万桶委内瑞拉马瑞重质原油，该船正本安插驶往古巴，但自达成装货后便正在委内瑞拉近海被美军拘捕。后市核心合怀委内瑞拉阵势的改变。

　　整个来看，宏观层面，美联储开启降息周期，宽松的钱银气氛利好原油和大宗商品，且2026年美联储估计将络续降息。供需层面，固然OPEC+增产，但邦际油价的低位将范围北美地域的原油产量。叠加亚洲地域需求增众，后续原油市集供需将通过价值改变抵达新的均衡。（作家单元：华安期货）