黄金价格未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位—

　　黄金价格未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位—今天期货行情分析【导读】11月外储界限环比上升0.09%，央行连接13个月增持黄金，可谓史书罕睹

　　12月7日，邦度外汇处理局最新数据显示，截至2025年11月末，我外洋汇贮备界限连接4个月平静正在3.3万亿美元以上。同时，央行已连接13个月增持黄金。

　　数据显示，截至2025年11月末，我外洋汇贮备界限为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。

　　拉长光阴来看，11月，我外洋汇贮备界限不只连接四个月平静正在3.3万亿美元以上，还创下2015年12月以后新高。同时，较上腊尾已大幅增进1440亿美元。

　　邦度外汇处理局显示，2025年11月，受要紧经济体宏观经济数据、泉币战略预期等要素影响，美元指数下跌，环球金融资产价值涨跌互现。汇率折算和资产价值转化等要素归纳用意，当月外汇贮备界限上升。我邦经济坚持总体安稳、稳中有进成长态势，为外汇贮备界限坚持基础平静供给支持。

　　民生银行首席经济学家温彬剖析称，11月份，美邦联邦政府重启后补发的一系列经济数据外示疲软，叠加众位美联储鸽派官员慰藉市集，哈塞特成为下届美联储主席焦点候选者的市集音讯，美联储12月降息概率飙升至80%以上，美债上行、美元贬值，环球资产价值涨跌互现。受资产价值转化与汇率摇动归纳影响，11月末外储环比上涨。

　　汇率方面，11月份，美元指数环比下跌0.3%至99。非美泉币涨跌纷歧，日元汇率下跌1.38%至156.2；欧元、英镑兑美元折柳上涨0.56%、0.63%。资产价值方面，美元标价的已对冲环球债券指数上涨0.2%。对AI盈余前景的担心导致美股强烈分歧，11月末标普500指数环比小幅上涨0.1%。

　　预测另日，温彬以为，我邦经济底子稳、上风众、韧性强、潜能大，是外汇贮备界限坚持基础平静的底子支持。

　　东方金诚首席宏观剖析师王青也显示，另日外储界限希望坚持基础平静。正在外部境况摇动加大的靠山下，适度阔绰的外储界限将为坚持百姓币汇率处于合理平衡秤谌供给苛重支持，也能成为抵御百般潜正在外部膺惩的压舱石。

　　数据显示，11月末央行黄金贮备报7412万盎司，环比增进3万盎司。虽然增量连接第9个月处于低位，但这是央行继客岁11月重启增持后，连接第13个月增持黄金。

　　从金价外示来看，11月份，邦际金价由10月末的4000美元/盎司震撼上行至4200美元/盎司上方。

　　温彬显示，一方面，11月下旬以后美联储降息预期升温、美元贬值直接助推金价上涨；另一方面，美邦联邦政府结果合门、俄乌会商重回轨道、中美合联回温等踊跃要素压制了市集的避险心情，黄金价值未能打破10月中旬4380美元/盎司的高位。

　　王青以为，美邦新政贵寓台后，环球政事、经济地步显示新转化，邦际金价有也许正在相当长一段光阴内易涨难跌。从操纵本钱角度看，暂停增持黄金的须要性降落；从优化邦际贮备组织角度看，增持黄金的须要性上升。

　　“从优化邦际贮备组织、稳慎结壮促进百姓币邦际化，以及应对暂时邦际境况转化等角度起程，另日央行增持黄金仍是大目标。”王青称。

　　12月以后，金价保卫正在4200美元/盎司合口震撼。本周，伦敦金现收报4197.405美元/盎司，周跌幅为0.5%；COMEX黄金收报4227.7美元/盎司，周跌幅为0.67%。

　　预测后市，温彬以为，黄金恒久上涨的底子支持尚未转化，美元信用继续受损、地缘政事危急此起彼伏，各邦央行和ETF基金仍正在“用脚投票”络续减持美债、购入黄金。

　　寰宇黄金协会指出，美债收益率下行、地缘政事危急高企以及明显巩固的避险需求叠加，将为黄金供给极为强劲的顺风。正在这一靠山下，来岁金价希望从暂时地位再上涨15%—30%。