做多英镑兑美元产生最佳回报2025年10月23日

　　做多英镑兑美元产生最佳回报2025年10月23日最新斟酌指出，当标普500、美债收益率与美元指数三者崭露非常“共振”时，往往预示美元强势周期即将反转。

　　10月20日，据追风交往台音问，摩根士丹利正在最新研报中称，当标普500指数、美元指数和10年期美债收益率崭露非常“共振”时，美元正在将来6个月内往往显露可预测的走势形式。

　　该行战略师Molly Nickolin等指出，通过理解过去25年中，标普500指数、10年期美债收益率和美元指数三者同时爆发非常震动（抢先1.25个程序差）的交往日，发掘两个清楚指向美元正在将来六个月内走弱的强力信号。

　　该行称，史册数据剖明，正在金发小姐景色(股市大涨抢先1.25个程序差、美元和美债收益率同时下跌抢先1.25个程序差)，以及“整个上涨”景色（标普500指数、美元指数和10年期美债收益率三者同时上涨抢先1.25个程序差）崭露后，做空美元回报率显明。

　　大摩夸大，正在“金发小姐”场景下，英镑呈现最佳可以响应软着陆预期；而“整个上涨”景色后澳元领涨，则可以表示美邦各异论消退、环球经济追逐的流程。

　　值得细心的是，2025年已崭露众次切合这些信号的交往日，占史册总数的约7%，显示如今商场震动性处于史册高位。

　　摩根士丹利团队将程序差抢先±1.25界说为超大幅度震动，采用10年滚动窗口举办估计。正在标普500、美元指数和10年期美债收益率三大目标的八种可以组合中，“金发小姐”呈现最为越过。

　　这一组合的整体特色是:标普500指数程序差≥+1.25，美元指数程序差≤-1.25，10年期美债收益率程序差≤-1.25。正在过去25年中，该组合共崭露12次，均匀导致美元指数正在6个月内下跌3.3%。

　　统计考验显示该信号的t统计量为-2.8，p值约0.02，剖明这一组合与美元走弱之间存正在高度相仿的因果合连。从击中率来看，12次崭露后有83%的境况下美元正在6个月内走弱，远高于其他组合。

　　大摩称，史册数据显示，正在金发小姐景色崭露后，做众英镑兑美元发生最佳回报。

　　这可以是由于该信号表示软着陆景色——美股上涨响应经济韧性，但美元和美债收益率下跌意味着美联储策略松开预期升温，有利于英镑等昌盛商场钱银。

　　“整个上涨”景色目标普500指数、美元指数和10年期美债收益率三者同时上涨抢先1.25个程序差。这一组合正在过去25年中崭露26次，频率约为金发小姐景色的两倍。

　　固然崭露频率更高，但该景色的牢靠性略逊一筹。数据显示,正在整个上涨景色后的6个月内，美元指数均匀下跌2.7%，t统计量为-2.0(p值约0.06)，剖明存正在中等水平的证据赞成美元随后走弱。

　　该战略的告捷率为73%——正在26次崭露中，有19次美元正在随后6个月内下跌。从钱银对呈现看，澳元兑美元正在整个上涨景色后收益最佳。

　　斟酌以为，这可以响应了美邦各异主义后的环球经济追逐阶段：

　　三项目标同时大幅上涨平时意味着美邦经济和商场呈现特别强劲，但随后其他区域经济出手苏醒，缩小与美邦的差异，导致美元回吐涨幅。

　　大摩称，澳元行为类型的危机钱银和大宗商品钱银，正在环球经济同步苏醒阶段往往呈现增色。