现货黄金今日行情潮宏基加盟店数量却在这一年

　　现货黄金今日行情潮宏基加盟店数量却在这一年不降反增2024年，邦内金价屡改进高，正在金价商场蓬勃行情后台下，黄金珠宝行业却展示了一波闭店潮。正在这阵闭店海潮中，来自广东汕头的时尚珠宝上市公司潮宏基(002345.SZ)却完成了加盟门店的逆势拉长，整年加盟店较年头净增158家。

　　证券之星防备到，得益于珠宝门店数目的拉长，潮宏基2024年完成营收65.18亿元，同比拉长10.48%，然而公司盈余程度正在2024年下半年急转直下，此中第四时度归母净利润耗费1.22亿元，同比低落698.93%。别的，加盟店占比的提拔也未能鼓动公司团体毛利率的拉长，潮宏基2024年的毛利率为23.6%，自2019年起已接连六年下滑。

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　　潮宏基具有“CHJ潮宏基”“VENTI梵迪”及“FION菲安妮”三大品牌为中枢的珠宝和女包两大交易，此中来自珠宝行业的收入超九成，是公司中枢收入泉源。

　　2024年，因为金价急涨带来的消费需求禁止，整年寰宇黄金消费量985.31吨，较上年同期低落9.58%。终端需求的萎缩，使得过往行业内依托加盟店迅速扩张以抢占商场份额的计谋边际效应逐步削弱。合上低效门店，开设体验店成为业内企业的转型偏向之一。

　　正在此后台下，潮宏基加盟店数目却正在这一年不降反增，截至2024腊尾，公司“CHJ潮宏基”珠宝总店数到达1505家，此中加盟店1268家，加盟店较年头净增158家。对待加盟店数目逆行业势头拉长，公司给出三点来由：继续拓展加盟渠道构造，开荒滋长区域与空缺商场；践行“共赢共生共存”的发扬理念；针对商场细分需求，推出以礼赠场景为主的“潮宏基Souffl”子品牌独立门店，期末已开设41家。

　　年报显示，2024年，来自加盟署理功劳的收入到达32.84亿元，同比拉长32.35%，其收入创下史册新高，然而该贩卖形式下的毛利率却继续走低，由2020年的23.97%逐年下滑至2024年的17.25%，且远低于自营形式下31.57%的毛利率。

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　　证券之星梳剃头现，2020年至2024年，潮宏基加盟署理形式下每年的营收获本均高于营收增速，这意味着，每赚1元钱，本钱端“吞掉”的利润更众，盈余才力正在弱化。以2024年为例，加盟署理的营收获本到达36.57%，高于32.35%的营收增速，以致该形式下的毛利率同比下滑2.56个百分点至17.25%。

　　纠合产物明白，2024年潮宏基时尚珠宝产物和古板黄金产物的收入判袂为29.7亿元和29.49亿元，此中时尚珠宝收入简直与上年持平，同比微降0.63%，而古板黄金收入则同比大增30.21%。正在毛利率方面，两者差异明显，古板黄金产物毛利率为9.10%，时尚珠宝产物毛利率则高达28.76%。

　　因而不难揣度出，正在加盟店售卖的产物中，黄金产物占比更高。这一情形与加盟形式“下浸商场、走量铺货”的中枢逻辑相契合，通过黄金产物的走量来放大商场份额，契合下浸商场的消费特性。

　　证券之星防备到，2020年至2024年，潮宏基时尚珠宝收入外示并担心稳，2022年收入同比低落10.6%，2024年再度展示负拉长。比拟之下，古板黄金正在前述各期均呈正拉长态势。

　　然而，古板黄金产物的溢价才力较弱，2015年至今，其毛利率峰值为11.04%，2020年至2024年间毛利率正在9%上下耽搁，其毛利率程度与老凤祥珠宝首饰交易(2024年为10.16%)较为靠近。

　　因而，正在毛利率空间有限时，销量拉长是古板黄金产物盈余的中枢维持。证券之星通晓到，潮宏基早正在2023年就提出正在2025年门店要到达2000家周围的主意，这也意味着，公司2025年需净增长495家珠宝门店。

　　值得防备的是，公司2024年预备净增新开加盟店300家以上，而实质净拉长数目不足预期，因而正在方今行业闭店潮下，整年拓展近500家门店对公司而言是不小的离间。

　　也必要防备，一方面，因为近年加盟门店占比的继续提拔以及克重黄金产物占比的提拔，以致公司团体毛利率继续低落，由2018年创下史册新高的39.34%，自2019年起接连六年下跌至2024年的23.6%；另一方面，珠宝门店的扩张并不必定拉动产物销量的同步拉长。2024年，潮宏基珠宝销量同比下跌7.59%，为此公司通过统一东方文明元素，加大产物改进推出高工费、高附加值的黄金产物，推出一口价黄金产物等，必定水平饱吹公司古板黄金产物的收入上升。

　　珠宝产物以外，公司还曾于2014年完成对皮具品牌“FION菲安妮”的收购，但该品牌不但未能对公司事迹功劳有力维持，且因为其发扬历程不达预期，潮宏基已判袂于2018年、2019年、2022年和2023年对该子公司计提2亿元、1.52亿元、8066.35万元和3943.26万元的商誉减值绸缪。

　　2024年，公司皮具产物收入周围仅为3.24亿元，收入同比大幅下滑27.38%。因“FION菲安妮”事迹再次未达标，潮宏基对“FION菲安妮”计提商誉减值绸缪1.77亿元，受商誉减值影响，公司2024年归母净利润大跌41.91%。

　　上述商誉减值计提竣事后，因收购菲安妮变成的商誉账面代价仍高悬5.06亿元，这意味着，若来日菲安妮事迹仍不达标，潮宏基不妨需赓续计提商誉减值，进一步影响净利润。(本文首发证券之星，作家吴凡)